一只股票在首次公开发行后,上市交易首日的收盘价通常都会明显高于发行价, 形成“首日收益”,这一现象被称为折价或者抑价。
针对 IPO 折价问题,许多学者在信息不对称的理论基础上从投资者、发行公司、承销商等角度提出了各种解释。其中,比较有影响力的观点有:赢者的诅咒、信号假说、承销商垄断力假说、法律风险假说、从众假说、投机泡沫假说等。
折价并非某个国家或地区的个别现象,而是普遍存在于世界各国的股票市场,不同的只是折价的幅度,并且 IPO 折价现象在证券市场不发达的发展中国家更为严重。
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