利息的税盾效应

利息的税盾效应:投资者从利息支付的税收抵扣中获得的收益称作利息税盾。由于债务成本(利息)在税前支付,所以利息具有税盾效应。

利息税盾=企业所得税税率×利息费用

有公司税时的MM 理论认为,存在公司税时,举债的优点是负债利息支付可以用于抵税,因此财务杠杆降低了公司税后的加权平均资本成本。

债务资本带来的税盾是有风险的,其数额具有不确定性。如果企业单纯追求税盾效应而选择债务资本,是要冒相当大的风险的,财务风险会比较大。