（一）平均利润率
平均利润率是影响利率水平的基本因素。在市场经济条件下，资金可以自由流动， 会从低利润率的行业流向高利润率的行业。企业之间的这种竞争，最终使各行业的利润率趋于均衡，形成平均利润率。企业不可能把得到的利润全部付给债权人， 因此企业借款利率不会高出其平均利润率。通常情况下，利率也不会低于零。所以，从理论上讲，利率在平均利润率与零之间波动。
（二）借贷资本的供求
借贷资本的供求是影响利率变动的重要因素。如上所述，从理论上看，利率的取值介于零和平均利润率之间；但在利率水平的具体确定上，借贷资本的供求起着决定性作用。因为利率是资金的价格，一般来说，当借贷资本供不应求时，利率上升；反之，当供过于求时，利率下降。
（三）物价水平
物价水平对利率变动有直接影响。物价上涨，货币就会贬值。如果存款利率低于物价上涨率，就意味着客户存款的购买力不但没有增加，反而减少了；如果贷款利率低于物价上涨率，则意味着银行贷款的实际收益不但没有增加，反而减少了。所以，为保持实际利率水平不变，名义利率是跟踪物价的（如费雪效应所示）。利率与物价的变动具有同向运动趋势，物价上涨时，利率上升；物价下跌时，利率下降。
（四）中央银行的贴现率
中央银行的贴现率通常是各国利率体系中的基准利率，它的变动会对利率水平产生决定性影响。中央银行提高贴现率，相应提高了商业银行的借贷资金成本，市场利率会因此而提高；反之，中央银行降低贴现率，就会降低市场利率。
（五）经济周期
经济周期对利率变动具有重大影响。社会经济发展存在明显的运行周期，主要包括危机、萧条、复苏和繁荣四个阶段，它对利率波动有很大影响。在危机阶段， 往往出现“现金为王”的现象，大家一般不愿贷出资金。此时，利率急剧上升， 达到最高限度。在萧条阶段，央行为刺激宏观经济，会实行宽松的货币政策，导致利率迅速下降，达到最低程度。在复苏阶段，利率比较平稳。在繁荣阶段，由于实体经济向好，企业资金需求旺盛，利率会逐渐上升。
（六）国家经济政策
国家经济政策对利率起着调控作用。国家在一定时期制定的经济发展战略决定了资金的需求状况以及对资金流向的要求。政府可以利用财政政策和货币政策对利率水平和利率结构进行调节，从而利用利率的杠杆作用调节国民经济的发展。
（七）国际利率水平
在开放市场经济条件下，资本可以自由流动，国际利率的变动也会引起国内利率的变动。如果国内利率高于国际利率水平，资本将大量涌人，导致国内金融市场上资金供大于求，国内利率下降，直至与国际利率水平持平；反之，如果国内利率低于国际利率水平，则资本将流出，国内资金供不应求，国内利率上升，直至与国际利率水平持平。
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