根据通常采用的标准,货币政策中介目标的选取必须符合以下三个方面的要求:可测性、可控性、相关性。
- 可测性。可测性有两方面的含义:一是中介目标应有比较明确的定义,如 MO、Ml、M2,长期利率、短期利率等,同时有关中介目标的准确数据应能为中央银行及时获取,以便于观察、分析和预测。
- 可控性。即中央银行通过运用各种货币政策工具,能够准确、及时地对中介目标变量进行控制和调节,以有效地贯彻其货币政策意图。
- 相关性。指在中央银行选定的中介目标与货币政策的最终目标之间必须存在密切、稳定的相关性,中介目标的变动能显著地影响到最终目标,中央银行通过对中介目标的控制和调节就能促使最终目标的实现。
根据以上三个标准,被选作中介目标的变量通常有两类:总量指标和利率指标。前者包括银行信贷规模,货币供应量等,后者主要指长期利率。
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