汇率政策的变动对证券市场价格有何影响？

答：如果以单位外币的本币标值来表示汇率，那么汇率对证券市场的影响主要通过以下几个途径：

• 汇率上升，本币贬值，本国产品的竞争力增强，出口型企业将受益，因而此类公司的证券价格就会上扬；相反，进口型企业将因成本增加而受损，此类公司的证券价格将因此而下跌。汇率下跌的情形与此相反。

• 汇率上升，本币贬值，将导致资本流出本国。因此，本国的证券市场需求减少，价格下跌；反之，汇率下跌，则资本流入本国，本国的证券市场将因需求旺盛而价格上涨。

由此可见，汇率的变动和汇率政策的调整与实施主要是从结构上影响证券市场， 一方面引起本国证券市场和外国证券市场的相对变化，另一方面引起本国证券市场上出口型企业和进口型企业证券价格的相对变化。