比较相对估值法和绝对估值法的特点。

答：（1）绝对估值法的核心理念是“股票是未来预期现金流以合理贴现率进行贴现的现值”。绝对估值法的关键在于对股票未来现金流的预测和股票合理贴现率的确定。绝对估值法主要包括股利贴现（discounted dividend）模型、自由现金流贴现（discounted free cash flow）模型。股利贴现模型简单明了。但该模型不适于没有股利发放历史或未来没有明确股利发放政策的上市公司、不适于股利发放与企业收益没有直接关系的上市公司；对于没有交易历史的上市公司而言，无法使用 CAPM 模型来估计必要收益率，从而贴现率的缺失也会给 DDM 模型的使用带来困难；对于股利发放仍不稳定的上市公司，也很难用前述模型来解决。而自由现金流贴现模型是理论上最完善的方法，估值结果接近股权的内在价值，充分反映公司的经营战略，受市场短期及周期性变化的影响较少；但估值方法复杂、工作量大，估值区间的范围大、估值结果可用性有限，较难捕捉短期盈利机会。

（2）相对估值法也称乘数估值法。乘数估值法就是利用同行业公司的相似性， 通过研究行业内可比公司的比例指标并将其作为乘数，乘以某一公司的价值驱动

因素，从而计算出公司价值。其方法易于计算、快捷高效，采用当前股价或交易价格计算、提高了估值的准确性，是少数股权投资的最佳估值方法。但是另一方面，相对估值方法也有其缺陷：很难找到完全一致的可比公司；估值结果的准确性受市场影响较大；会计政策的选择会影响估值的结果；使用单一年度盈余进行估值不能反映公司发展潜力对公司价值的影响。